2009年12月1日 星期二

從杜拜危機看台灣

【摘要12.1.2009吳孟道 蘋果】日前杜拜驚傳可能發生嚴重的國際性倒債危機,若國營事業杜拜世界的600億美元國際債務,無法順利展延,可能宣告破產。面對此危機,眾人除擔心去年冰島瀕臨破產事件重演、衝擊全球經濟成長外,亦擔心杜拜可能重蹈2001阿根廷政府大規模倒債的覆轍。

回顧2001年阿根廷的倒債危機,自從阿根廷政府宣布停止支付950億美元的國際債務後,阿根廷即被排除在國際資本市場之外,國家債信的喪失,使阿根廷面臨舉債需求時,大多僅能在國內市場籌資,一旦現有資源枯竭,就可能再爆發倒債危機。

從阿根廷及杜拜的倒債危機案例,可清楚看出一國債務比重一旦過高,即有可能威脅自身未來的籌資能力,並升高貨幣控管風險。而在金融海嘯衝擊的當下,各國紛紛施行積極地擴張性貨幣及財政政策,大幅挹注流動性以緩和金融市場的資金壓力及刺激經濟;同時,亦透過大幅舉債融通,不斷攀高的財政赤字。

在此世界潮流下,台灣,亦無法自絕於外。由於金融海嘯衝擊,使台灣的財政收支惡化、負債比攀升,因此台灣本國貨幣的主權評等展望,在今年1月首度被國際知名信評公司惠譽降為「負向」。而經過九個月,最新出爐的評等並未改善,整體的評等展望卻仍為「負向」。

背後除代表台灣政府,中長期財政健全方案執行情況和成效不確定外,亦隱含未來本國貨幣債務可能持續增加,同時也顯示台灣的貨幣主權,仍存在被降等的可能。最主要因素是,目前台灣財政收支惡化的情況遠比預期嚴重,未來政府若無法改善財政赤字,則貨幣主權評等顯不樂觀。

一國的財政收支情況除與國家債信息息相關外,亦攸關國際對本國貨幣的評等;換言之,貨幣主權評等代表一國的國家信用,一旦政府失去信用,其所印製出來的貨幣,與一般廢紙將殊無二致。隨之而來的可能是本國貨幣狂貶、惡性通貨膨脹及經濟大幅衰退

雖然就目前台灣整體的債務結構而言,並未存在過多外債,且尚有3000多億美元的外匯存底可因應突發狀況,短期可能不至於出現類似冰島或杜拜的國家破產危機。然而,政府也不能就此掉以輕心,因為當前金融危機的傳染效應既快且廣,沒有一個國家可以明確地保證自己不會是下一個。

若當今政府不正面思考財政收支惡化的嚴重性,並加以事先防範,難保台灣不會成為下一個冰島或杜拜。望當局者深思! 【台北大學經濟學博士】

 

公股銀放款杜拜世界 37億無擔保【摘要12.1.2009 蘋果 廖珮君、陳瑩欣】杜拜世界銀行延債事件延燒到立法院財委會,財政部次長曾銘宗昨天指出,初步清查公營行庫對杜拜世界及相關集團的放款與投資部位約150億元。據了解,其中有約37億元直接放款給杜拜世界銀行,且依照國際授信原則,大多沒有擔保。

相關放款部位中,以兆豐金(2886)子銀行兆豐銀放款部位達5000萬美元(約16億元台幣)最高,其次是一銀的2500萬美元(約8.05億元台幣)。金管會上周僅公布國內銀行對杜拜世界集團授信金額64.24億元,尚未包括與杜拜相關國民營企業、銀行等,整體金融放款達逾百億元(二百億)

至於持有沙烏地阿拉伯債券約500萬美元(約1.61億元台幣)的彰銀,昨日率先提列減損425萬美元(約1.37億元台幣),減損率85%

 

杜拜政府拒背書 股市重挫7.3【蔡鵑如/中國時報2009.12.01摘要】杜拜危機震撼全球金融市場,阿拉伯聯合大公國的中央銀行,廿九日出手相助。因假期而休市四天的杜拜以及阿布達比股市,在債信風暴後的第一個交易日,由於杜拜政府拒絕為控股公司「杜拜世界」的龐大債務背書,兩地股市雙雙重挫。

 

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