2009年12月2日 星期三

杜拜之後 還有那顆未爆彈?

經濟評論109

【陳穎柔/工商時報2009.12.02摘要】紐約時報周二報導指出,在杜拜爆發債務危機之後,外界亟欲知道何處是下個地雷區?根據國際清算銀行(BIS)的資料,希臘、俄羅斯、阿拉伯聯合大公國(阿聯)、烏克蘭、立陶宛和拉脫維亞的外債比率不低,歐美在這些國家的曝險部位不小,值得注意。

俄羅斯目前背負4,700億美元外債,其中約290億美元為政府債務,其餘為企業債務,包括國營大企業。根據摩根大通的分析,俄羅斯企業在20062008年期間,向銀行貸款或以發行公司債方式籌措總計2,200億美元資金,占該國國內生產毛額(GDP)的13

愛爾蘭和拉脫維亞的經濟成長,係受到寬鬆信用和不動產價格飆漲的帶動,使得這兩個國家的違約風險超高。拉脫維亞、立陶宛、愛沙尼亞、保加利亞和匈牙利的外債金額,也都超越其GDP。加州大學柏克萊分校的經濟學教授歐伯斯特菲爾德表示,由於外債通常以外幣計價,因此當這些國家的政府以及企業還不起錢時,政府無法以放本國貨幣貶值的方式來減少債務。

負債累累的企業,能否獲紓困是未知數。杜拜政府拒絕為其國營投資公司杜拜世界的債務提供擔保,恐怕成為其他債台高築的國家,拋棄過去被認為國家總會全力支持的企業之先例。

各國企業舉債金額在過去5大幅增長,根據Kleinman國際的估算,今明年到期的企業債務總計2千億美元,其中,俄羅斯和阿聯的企業負債約占5成。根據摩根大通的分析,阿聯在20062008年期間形成的企業債務(1,356億美元)占該國國內生產毛額(GDP)的53%。

希臘恐步杜拜後塵【李欣穎/中國時報2009.12.02】全球金融危機引起的「邊際效應」一波未平、一波又起。希臘政府目前正尋求向中資銀行出售,至少250億歐元的債券,以為其巨額公共債務進行再融資。

杜拜違約風波本質上,是這輪金融危機的延續,源於杜拜前幾年不切實際地大舉借債發展房地產、旅遊和金融業,最終在全球危機爆發後出現資金斷裂。希臘、俄羅斯、墨西哥等新興市場很有可能成為「下一個杜拜」。以希臘為例,該國政府不得不向扮演「救火隊」的中國求救,以拯救瀕臨危機的國內經濟。

希臘銀行一直靠買賣債券來賺錢,他們以低至1%的利率從歐洲央行借錢,再用來買入利率高達5%的政府債券,賺取差價。市場擔心,一旦歐洲央行不再「輸血」,希臘銀行體系便會大受打擊。而究竟中國應不應該出手替希臘埋單?

杜拜事件不僅掀起全球市場新一陣騷動、也替「過度投資」敲響了一記警鐘。華爾街知名基金經理楊光在接受《上海證券報》記者訪問時表示,短期內杜拜事件對市場還會帶來波動。他說:「杜拜事件對投資人發出了一個風險信號,讓大家明白,金融風暴並沒有完全結束。」

建行坦承 踩到地雷【李書良/工商時報2009.12.02摘要】杜拜債務危機使得中國客商在杜拜的投資慘賠,但更受關注的,則是有無大陸金融機構也踩到地雷,成為杜拜金融神話破滅的受害者?在沉寂數日之後,中國建設銀行昨(1)日坦承,其海外機構確實因杜拜危機而受到影響。

2008年下半年,美國百年老店雷曼兄弟倒閉,引發全球金融業大地震,當時中國銀行、招商銀行或因對其放貸,或是持有其債券,帳目上蒙受了損失。因此在杜拜危機發生後,許多人想到,是否有中國的銀行因此受到牽累?

大陸信用卡 壞帳風險 飆高【夏幼文/工商時報2009.12.02摘要】中國人民銀行日前公佈報告,截至第3季底,中國大陸信用卡逾期半年未償信貸總額達到74.25億元人民幣,與第2季相比增加16.52億元,增長幅度28.6%,同比更增長126.5%。中國大陸信用卡壞帳風險,已經升高到不容忽視的地步。

截止到第3季底為止,中國大陸累計發行銀行卡20.77億張,較第2季增加9,782萬張,增長4.9%。北京、上海、天津、廣東、浙江等5個地方的人均信用卡持卡數量都超過2張。信用卡發卡量持續增速中,信用卡逾期信貸額度也在快速上升中,和去年同期相比大幅增加1倍多。

 

官僚之夏【摘要12.2.2009聯合報╱朱雲鵬】日本產業今天在許多方面執世界的牛耳,包含汽車、電器、人造纖維、資訊電子等。在戰後初期,很少人料到一個產業被破壞殆盡的戰敗國,能在短短的十五年內,重新在經濟上站起來,甚至在許多方面戰勝了歐美強國。早期通產省(接近我們的經濟部)對產業的刻意扶植、培養和整併,在日本產業的復興上,扮演了關鍵的角色。

以台灣的資源,要像美日一樣,在所有重要領域都有所布局,是不可能成功的事,最後會落得樣樣都很淺薄,經不起大風大浪。今後產業政策的要圖,不論是服務業,還是製造業,都應避免「通通有獎」的「完整」方案,而應選定焦點,做一些民間無心或無力做的方案,然後從技術的源頭做起,以形成完整的技術鏈。尤其科技預算占總預算比率愈來愈高,一定要用在確實有助於產業發展的焦點項目,而且要予以考核。 (作者為中央大學經濟系教授)

李鈞震:

1、日本有能力在15年內,重新在經濟上站起來,甚至在許多方面戰勝了歐美強國。主因是在二次大戰之前,日本已經是亞洲第一強國,平均國民的知識素質,是亞洲第一,是中國的好幾倍。

2、台灣與南韓,可以是亞洲四小龍,都是因為曾經被日本統治超過40年,平均國民的知識素質,優於當時的亞洲國家。香港可以是亞洲四小龍,因為香港受英國管理,人民知識素質高。新加坡的行政效率優於台灣,是因為李光耀的專業知識水準,遠遠高過蔣經國與李登輝。

3、沒有人才,就沒有前途。台灣的自強之路,一定要擴大教育投資。沒有優秀的人力素質,生產力、競爭力、創新能力、研發能力都會受限。

4、台灣如果只孤注在單一個產業鏈上,風險太高;一個專業人士,一定要終身學習,增加第3專業、第4專業能力,絕對不可把雞蛋放在同一個籃子裡。所以台灣地產業一定要多元性地發展,社會才會產生多元的意見與思想,文化才會活潑、有深度、有創意。

5、但是,產業的形成,未來要朝向自由化,政府不宜干預過多,要讓百姓自由競爭、合併;政府只要訂好遊戲規則,讓法律制度公平正義,盡量不要有特權。把政府資源盡量放在教育、學術研究上,並建立優質生活品質,國家自然發展順暢。

6、政府絕對要避免煽動社會拜金主義、投機取巧、全民拼經濟上。冰島、華爾街、杜拜,都是敗在這裡。

7、如果中央大學的學術水準是亞洲第一,台灣要發展任何產業、科技都有能力;如果台灣大學的學術水準不如香港、新加坡,台灣的前途堪憂。

沒有留言: