當三千六百元的消費券發放引發普遍關注，各界討論盈庭之際，「國發基金」在馬政府一聲令下就要擴充為一兆元，且其中八千億將由舉債取得，每位民眾將因此背負約五萬元債務，對這種強迫全民背債的作為，不但立法院無權置喙，就連如何運用這筆龐大的兆元基金？紓困對象與標準為何？也完全缺乏監督機制，形同黑箱作業，是否會讓有心人上下其手、產生嚴重流弊，令人憂心。
轉型後的國發基金，除規模擴大、放寬投資中國、功能從「扶植新興產業」轉變為「改造產業體質」，但卻因此面臨三大問題，舉債擴充將使原本毫無負債的良好紀錄，走入歷史，放寬投資中國恐導致「錢進中國、債留台灣」，至於功能轉型，也有適用上的疑慮。
過去國發基金的投資對象，以創投或新設公司為主；新的國發基金，則是要挽救體質有問題的企業；但景氣陷入衰退，電子、房地產、汽車等每個產業都面臨經營困難，政府要怎麼篩選？公平性又在哪裡？
試想，若一家上市櫃企業通過國發基金審核，獲得資金大筆挹注，甚至進行收購，就會威脅、影響其他競爭對手的生存空間；或者，協助某個產業進行體質改善，其他沒獲得幫助的產業，也會大喊不公。尤其，國發基金這個兆元「超級大金庫」，想要爭取的企業一定不少；若政府沒有一套具說服力之選擇標準，以及嚴格的審核程序，未來投資失利或虧損，勢必引來外界質疑，是否針對特定公司或產業「利益輸送」？
就風險的角度來看，國發基金除早期成功投資台積電等電子大廠外，後來的經營績效不僅不及格，且發生多次嚴重錯誤投資、造成虧損案例。當規模只有兩千億元，國發基金的經營績效與專業能力，就已飽受外界強烈抨擊，如今，規模擴大至一兆元，國發基金還有能力因應及處理嗎？況且，國發基金已修改規定，其投資對象可以參與投資中國，無疑是讓投資風險更為加倍。
此外，這筆加碼的八千億元資金來源，是國內公股銀行或郵儲，也就是政府向廣大存款戶借錢，來投資改善體質有問題的企業；因此，未來若再發生投資虧損，所面臨的衝擊將遠超過從前，也使得國家財政更加惡化！
台北大學經濟系教授王塗發認為，目前經濟狀況這麼差，國內很多產業都面臨困境，資金應花在刀口上，以扶植獎勵國內企業為主，對赴中國投資的企業必須嚴格把關，才能為台灣創造就業機會，並貢獻國內經濟成長。
國發基金的前身是「開發基金」，早期是以投資經建計畫中之重要生產事業如石化工業、半導體工業為主；近年來，則配合國內經濟的轉型與政策發展，積極投資於生物科技與數位內容產業等。包括台積電、世界先進等半導體廠，都曾獲得開發基金的資金挹注，也是少數成功的投資案例，讓開發基金每年都有獲利可以上繳國庫。
二○○六年十月，行政院為積極整合政府資源，將「開發基金」與「中美基金」合併為「國發基金」，並以投資創投或低率融資為主要工作。至於一九六五年設立的中美基金，曾參與十大建設、投資中鋼，也承辦青年創業貸款等。
在財務狀況上，國發基金截至去年底，淨值為一千八百六十六億元，累計繳庫一千九百四十六億元。不過，根據審計部資料，在去年底前，開發基金總計投資四十三家公司，虧損達二十八家、虧損比率將近六成六。
曾任不分區立委的王塗發指出，若國發基金投資的對象可以投資中國，就等於國發基金的錢，讓台商搬到中國去使用。他強調，這已違背國發基金設置之精神，其目的應該是獎勵國內具有前瞻性之企業，以進行長期性的投資，所以當初才會有條文限制投資中國。
王塗發表示，國發基金的前身開發基金，過去最令人詬病是投資績效不佳、虧損連連，如今又把資金拿到高風險的中國市場，當然會令人更不放心；萬一發生投資虧損，就會出現「錢進中國、債留台灣」問題。政府應把錢挹注在資金百分之百為國內的企業，「這樣才能鼓勵台商留在台灣，本地勞工也能直接受惠，否則，無疑是間接鼓吹企業擴大西進」。
「現在是上限二十％，那以後呢？」王塗發質疑，國發基金投資中國這個禁令解除，現在只是第一步而已，以後一定是沒完沒了！他以台商赴中國投資金額上限為例，也從四十％放寬成六十％，而且，在台灣設有營運部者還不受此限，等於完全沒有管制。王塗發提醒，國發基金現在又把資金規模擴張至一兆元，用的是國內存款戶的錢，就是一般老百姓的血汗錢，「政府卻拿去替中國拚經濟，這樣合理嗎？」
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