舉例來看,力晶去年7月初也響應政府政策,宣布買回11萬張庫藏股,而且一個半月內買完,砸了7.89億元,買回均價7.17元;結果買完之後一路狂跌,11月21日跌到2.26元的歷史新低點,跌掉了七成,導致需錢孔急的力晶,甚至不得已在12月賠錢賣掉手中持有的合晶(6182)股票。所以,現在力晶向政府請求紓困,追根究柢好像也還說得過去。
此外,需要現金不亞於DRAM業的面板廠,其中華映(2475)在去年6月底也加入實施庫藏股行列,買進均價為6.98元,但目前市價僅剩3.44元,還不到一半;所幸華映看苗頭不對,庫藏股原預計要買回41萬張,結果僅買回4.4萬張,執行率才10.6%,僅投入三億元買股,現在回頭看,抉擇是正確的。
不過,另一家面板廠彩晶(6116),8月及10月兩度實施庫藏股,第一次大手筆買回25.5萬張,買回均價7.13元,共砸下18億元;第二次還想買13.8萬張,還好只買回四萬餘張,但現在買回的庫藏股,均價全部都還在套牢中。
上市櫃公司買回庫藏股折價,現在雖然只有帳上損失,不過,屆時若轉讓員工或註銷股本時,有可能會影響股東權益或損益;當然最關鍵的,這些原本可以拿來度過景氣寒冬的現金,卻變成短期間的「不動產」,又不能在市場賣出,員工也不會認購。
以此看來,這些買回庫藏股的公司,只好摸摸鼻子,後悔當初誤信政府對景氣的判斷,未來要自求多福了。【陳永吉/自由1.8.2009摘要】
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