這次金融風暴是1930年以來所僅見,近百年來所未有,看到股市上揚便表示春燕已至,看到急單進來又認為景氣回溫,這樣樂觀的說詞固然是出於好意,但是卻顯然有失精確,甚者容易被投機者加以渲染炒作,兩隻燕子、幾隻鴨子竟至被誇大成群燕滿天飛。若景氣走勢並非如此樂觀,這般樂觀的談論,豈不又將陷許多無辜的股市散戶於更大的風險中?
政府官員也經常以過去20年景氣循環的收縮期約4到6季,推計這波循環可望在今年下半年落底。這一波景氣循環本來就是屬於「非典型的循環」,官方以典型的循環週期經驗,推論此次百年僅見的衰退週期,非僅不相稱,也缺少邏輯上的合理性。
政府鼓舞民眾信心是對的,但景氣領先指標由-24.3%轉為-22.5%,充其量也只能說是景氣衰退幅度趨緩,若解釋為景氣復甦,則有誇飾之嫌。景氣循環可概分為收縮、衰退、落底、復甦、擴張、高峰等不同階段,為描述走勢的速度又可以趨緩、急速加以形容,這些用語可謂差之毫釐,失之千里,官方評論景氣時,必須字字斟酌。
1930年代大蕭條來臨前,美國總統胡佛也曾因1930年4月道瓊股價指數比1929年10月崩盤後回升5成,而誤認景氣已復甦,對於前往白宮陳情者說:「各位,你們晚來了60天,經濟蕭條已經結束了。」事實上美國景氣在胡佛樂觀的談話後,整整衰退了3年之久,當時的美國也因為政府的誤判付出極大代價。單憑少數幾項指標,而大膽對景氣臆測者,當以此為鑑。
伊索寓言的故事:有位青年耗盡家產,僅剩一件禦寒的外套,偶然看見一隻未依時節先到的燕子飛過池邊,年輕人盤算著春天即將來臨,遂賣掉唯一的外套。不久霜雪紛飛,他發現那隻不幸的燕子死在地上,捶胸嘆道:「不幸的鳥兒,你為何未到春天就先出現?不但害死你自己,並且也將造成我的滅亡!」
若僅憑少數幾項指標偶然的變化,便以為景氣春燕已來,春天將至,豈不正像寓言裡的這位年輕人嗎?
內閣閣員的地位非比尋常,所發表的談話不僅影響信心,更牽動股市,徒然吹皺一池春水可以休矣。惟有對景氣更謹慎的研判、更準確的措辭,最重要的是,採行更積極、有效的作為,才能為台灣景氣快快迎來真正的春天。
參考資料:
沒有留言:
張貼留言